这个故事发生在明朝末年。胡、苗、范、田是最好的朋友，但由于误会他们有很深的血仇。后来，人们为明朝留下的财宝而战，杀了无数人。胡一刀(吕良伟饰)勇敢地摆脱了误解，但他被田归农(曾江饰)陷害，最终死在苗人凤(谢贤饰)手下。胡一刀的妻子郎邱剑(齐美珍饰)在死前把儿子胡斐(吕良伟饰)托付给了平四，而胡斐发誓要杀死苗人凤，为她长大后的父母报仇。胡斐继承了祖上的“胡家刀”，学了一身好武艺，闯荡江湖，遇到了背景复杂的江湖女子，如袁紫衣(周秀兰饰)和程灵素(景黛印饰)，其中蕴含着惊心动魄的武林传奇。